股票配债什么时候上市 券商ETF基金经理：市场全面向好预期下重视“牛市旗手”价值

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摩根士丹利将联邦快递的评级下调至“减持”，此前该股评级为“持股观望”。分析师Ravi Shanker表示，该公司预计业绩将不及预期，此外，其业绩与达到指引所需的轨迹之间的巨大差距表明，未来长期的每股收益风险更大。

　　9月30日，A股市场出现史诗级火爆行情。券商ETF（512000）场内价格再度涨停，强势冲击两连板。盘中现27亿元巨量成交额，溢价一度走阔超2%，反应交投情绪高涨。

　　对此，券商ETF基金经理丰晨成表示，目前在宏观流动性和微观流动性均出现近几年难得的有利局面下，券商板块有望重新为“旗手”板块正名，理由如下：

　　一是市场beta从发端到渐起到强势，行情启动的节奏超预期地快，作为beta工具的券商板块，成为加仓焦点。

　　二是散户入场明显，休眠账户被唤醒：近期银证转账和互联网券商的数据均显示，由于短期大涨引发的财富效应，叠加居民财富配置上的收益率走低，吸引力大量散户从定存产品转移到权益类资产上，跑步入场让券商开户数翻倍上涨。根据卖方草根调研的情况，券商新开户主要是线上，以前未开户的年轻人客群为主。

　　三是宏观经济政策强有力且超预期，财政发力提供向上动能，央行提供流动性托底资本市场，流动性环境持续宽松，货币、财政、地产、金融政策组合拳接棒发力，这是行情持续性的重要支撑。

　　四是9月26日政治局会议再提活跃资本市场表述，有望与9月24日系列政策形成衔接，彰显高层对于资本市场的重视和关怀和建设好高质量资本市场的强大决心意志，自上而下提振资本市场决心强烈：促进并购重组措施、上市公司市值管理指引、上市公司股份回购激励机制、中长期资金入市配套政策等渐次出台，有助于为行情的演绎提供持续动力。

　　五是券商与港股互联网今年以来屡次在北向迅猛流入的日子表现同步，说明对海外投资者来说，券商板块与互联网板块都是挂钩中国资产的beta板块，其工具化配置思路及目前海外机构对于中国资产严重低配的现实，叠加中国优质资产在全球的估值处于洼地，在美国降息周期开启的背景下，有望使得外资回流成为持续性事件。也有助于券商板块成为外资投资中国的新风向标。

　　六是市场快速反弹、成交活跃、交投情绪大幅升温，成交破万亿，且新开户踊跃，预示着后续市场流动性和活跃度仍有空间。看好券商板块四季度的业绩弹性。

　　七是机构投资者严重低配，相对于券商在沪深300中6%的权重，目前券商板块公募基金配置比例远远不及1%。

　　公开资料显示股票配债什么时候上市，券商ETF跟踪中证全指证券公司指数，囊括50只上市券商股。